РИА Рейтинг - 23 сен.
Облигационный рост
В I полугодии 2013 года российский рынок коллективных инвестиций демонстрировал приток средств и числа фондов на фоне отрицательной в среднем по рынку доходности. Об этом свидетельствуют результаты рейтинга паевых инвестиционных фондов (ПИФов) по итогам I полугодия 2013 года, подготовленного РИА Рейтинг на основании данных Службы Банка России по финансовым рынкам. Приток средств в публичные (открытые и интервальные) ПИФы, попавшие в рейтинг, составил около 10 млрд руб., однако пришелся он только на фонды облигаций и в некоторой степени на фонды фондов, где объемы притока средств составили 16.2 и 0.1 млрд руб. соответственно. При этом в фондах акций наблюдался отток средств на уровне 4.1 млрд руб., в фондах смешанных инвестиций – на 1.1 млрд руб., в фондах товарного и денежного рынков – на 0.1 млрд руб.
Приток средств в I полугодии 2013 года наблюдался только у 117 фондов, отток – у 366 фондов, включенных в рейтинг. Примечательно, что в числе лидеров по притоку инвестиций – фонды облигаций. Первую тройку по притоку средств по расчетам РИА Рейтинг в I полугодии 2013 года соствили ПИФы «Сбербанк-Фонд облигаций «Илья Муромец», «Резервный» и ОПИФ «Райффайзен-Облигаций».
Среди крупнейших по оттоку в условиях сложной макроэкономической конъюнктуры и волатильности на фондовых рынках фигурируют преимущественно фонды акций. Лидировали по оттоку в январе-июне фонд акций «ПЕТР СТОЛЫПИН», Сбербанк-Фонд акций «Добрыня Никитич» и индексный фонд Сбербанк-Индекс РТС Стандарт.
Совокупная стоимость чистых активов (СЧА) публичных фондов к концу I половины 2013 года возросла до 104.5 млрд. руб. против 101.0 млрд. руб. на начало года, число фондов при этом возросло почти на 30 ПИФов. По итогам 2012 года картина наблюдалась обратная – снижались как СЧА, так и число ПИФов. Обеспечили рост преимущественно фонды облигаций, СЧА которых возросла с 30.6 млрд. руб. до 50.0 млрд. руб. СЧА фондов акций сократилась почти на 8 млрд до 35.6 млрд руб. Только у 142 из 497 ПИФов рейтинга СЧА по итогам года превысила 100 млн. руб., в том числе у 17 – 1 млрд. руб.
На фонды акций пришлось 47.6% чистых активов публичных фондов, на фонды облигаций - 33.9%, на фонды смешанных инвестиций – 11.0%, на индексные фонды – 2.9%, на фонды фондов - 2.5%, все остальное составили фонды товарных и денежных рынков.
Лидирует в рейтинге ПИФов по размеру стоимости чистых активов на конец I полугодия 2013 года ОПИФ облигаций «Резервный» с СЧА на конец полугодия на уровне 17.4 млрд. руб. На второе место поднялся быстро растущий «Сбербанк-Фонд облигаций «Илья Муромец» с СЧА в 11.7 млрд. руб., на третьем месте расположился фонд акций «УралСиб Фонд Первый» с 4.9 млрд. руб. В первой пятерке по размеру также облигационный фонд «Райффайзен-Облигаций» и ОПИФ «Сбербанк-Фонд акций «Добрыня Никитич».
Большинство сработало в минус
I полугодие 2013 года в целом было неудачным для рынка ПИФов на фоне неблагоприятной конъюнктуры на фондовых рынках, которая во многом определялась настороженностью инвесторов в отношении дальнейших перспектив развития экономики, а также возникшими уже ближе к концу полугодия ожиданиями сворачивания политики количественного смягчения денежной политики США (QE-3), которое может привести к лопанию ценового пузыря возникшего на зарубежных рынках. Инвестиционная привлекательность большинства ПИФов, динамика СЧА которых во многом стала отражением складывающейся конъюнктуры, явно уступала альтернативным направлениям, причем не самая лучшая ситуация, сложившаяся прошлом году, в 2013 году продолжила ухудшаться. Средняя доходность ПИФов, согласно данным рейтинга, по итогам I полугодия 2013 года была отрицательной и составила минус 7.3% на фоне инфляции в экономике в 3.5% и доходности банковских депозитов крупнейших банков на уровне около 4.5% за полугодие. В том числе средняя доходность ПИФов облигаций составила 3.5%, а доходность фондов денежного рынка равнялась 1.8%. По остальным категориям ПИФов средняя доходность была отрицательной. Минус 16.9% она составила у фондов товарного рынка, минус 11.2% у индексных фондов, минус 10.1% у фондов акций, на уровне минус 7% у фондов фондов и фондов смешанных инвестиций. Таким образом, в среднем только ПИФы облигаций в I полугодии 2013 году обеспечили относительно приемлемую доходность, в то время как доходность большинства остальных ПИФов была со знаком минус.
Свыше 5% доходности, по расчетам РИА Рейтинг, обеспечило только 47 ПИФов из 497 – преимущественно это были рискованные фонды акций. Доходность выше инфляции наблюдалась у 81 фонда, при этом 339 фондов завершили полугодие с отрицательной доходностью.
Наибольшую доходность из числа ПИФов, попавших в рейтинг, в январе-июне 2013 года продемонстрировал открытый фонд фондов «ОЛМА - США» под управлением ООО «Управляющая компания «ОЛМА-ФИНАНС» с приростом расчетной стоимости пая за полугодие в 24.5%. В число лидеров попали также фонд фондов «Райффайзен-США» с доходностью 22.6%, фонд акций «Сбербанк-Телекоммуникации» с 18.6%, фонд фондов «Центр Высоких Технологий» с 17.9% и ПИФ акций «ВТБ - Фонд Телекоммуникаций» с 17.6%. В целом число лидеров по доходности вошли преимущественно ПИФы, ориентирующиеся на американский фондовый рынок, потребительский и телекоммуникационные сектора. Основную часть ПИФов с отрицательной доходностью, как и в 2012 году, составили фонды, нацеленные на инвестирование в бумаги электроэнергетической отрасли, металлургию и отрасли по добыче драгоценных металлов. Потери некоторых из этих фондов достигли 30-40%.
Во II полугодии 2013 года, по оценкам экспертов РИА Рейтинг, на рынке коллективных инвестиций вероятно дальнейшее развитие сценария первой половины года без особых надежд на смену тренда. Небольшой рост объемов рынка будет сопровождаться низкой или даже отрицательной доходностью. Выделяться на общем фоне будут только облигационные ПИФы и, возможно, ПИФы акций, работающие с «защитными» бумагами. Средняя доходность на рынке вряд ли выйдет в положительную зону.
Рейтинг ПИФов по итогам I полугодия 2013 года в PDF-формате >>